Sangamo entra en procedimiento de quiebra; Eli Lilly y Astellas pujarán por los activos de la plataforma, incluidos ST-920
Antecedentes de la declaración de quiebra y reestructuración de Sangamo
Sangamo Therapeutics (SANG), enfrentando dificultades financieras, ha solicitado voluntariamente el Capítulo 11 de quiebra en el Tribunal de Quiebras de los EE. UU. para el Distrito de Delaware. Simultáneamente, la empresa está atravesando una reestructuración significativa, que incluye una reducción de la fuerza laboral de aproximadamente 40%, o 51 empleados, debido a las continuas limitaciones financieras. Esta declaración de bancarrota representa un paso necesario para las empresas biotecnológicas con capacidades de comercialización independientes limitadas para preservar el valor de los activos y resolver deudas. Resalta los desafíos que enfrentan las empresas biotecnológicas en etapa inicial que invierten fuertemente en investigación y desarrollo de tecnología de plataforma en un mercado de capitales restringido.
Estrategia de venta de activos mediante licitación de Stalking Horse
Bajo supervisión judicial, Sangamo ha decidido vender sustancialmente todos sus activos y ha celebrado un acuerdo de stalking horse para iniciar un proceso de licitación pública competitiva. Eli Lilly (LLY) y Astellas Pharma (4503.T), ambos gigantes farmacéuticos globales, han participado como postores de referencia (stalking horse), estableciendo un precio de oferta mínimo. Este enfoque tiene como objetivo evitar la infravaloración de los activos durante los procedimientos de quiebra y maximizar el valor corporativo mediante licitaciones competitivas. Los analistas de mercado creen que este proceso de licitación proporcionará una oportunidad para reevaluar objetivamente el valor comercial de las tecnologías de plataforma principales y la cartera de proyectos de Sangamo.
Objetivos de Eli Lilly en la adquisición de tecnología de plataforma y ST-506
Eli Lilly ha acordado adquirir las tecnologías principales de Sangamo, incluyendo la tecnología Zinc Finger y la plataforma de entrega de cápside del virus adenoasociado STAC-BBB (AAV) que atraviesa la barrera hematoencefálica, así como la plataforma de Integrasa Modular (MINT) y el candidato terapéutico para la enfermedad priónica en etapa preclínica ST-506, por un total de USD millones de 50. ST-506, actualmente en la etapa preclínica, es una terapia génica dirigida al gen PRNP para inhibir la acumulación de proteínas anormales en las células cerebrales. Con esta adquisición, Lilly pretende aprovechar su tecnología de edición genética adquirida y sus vehículos de entrega de próxima generación para fortalecer significativamente su cartera de enfermedades raras e intratables del sistema nervioso central (CNS), posicionándose como líder del mercado.
La intención de Astellas de adquirir la terapia génica para la enfermedad de Fabry ST-920
Astellas Pharma ha acordado adquirir Isaralgagene Civaparvovec (ST-920), una terapia génica para la enfermedad de Fabry, por un total de USD millones de 50, incluyendo un pago inicial de USD millones de 25 y pagos por hitos potenciales de hasta USD millones de 25. Esta es una terapia de administración única que se dirige al gen GLA para ayudar al cuerpo a producir la enzima deficiente de forma permanente. Actualmente se encuentra en la Fase 1/2 STAAR del ensayo clínico y ha iniciado una Solicitud de Licencia de Biológicos de revisión continua (BLA) con la Administración de Alimentos y Medicamentos de los EE. UU. (FDA) para la aprobación acelerada. Con un tamaño de mercado de USD mil millones de 2.5 anuales, ST-920 tiene un potencial comercial significativo, ya que puede reemplazar las terapias de reemplazo enzimático existentes (ERTs), como Fabrazyme de Sanofi, que requiere infusiones intravenosas quincenales.
Esta venta de activos demuestra un caso de reestructuración en el que la tecnología principal de una empresa biotecnológica con dificultades financieras se transfiere a una gran compañía farmacéutica, transformando el ecosistema. Desde la perspectiva de un inversor, la terapia génica para la enfermedad de Fabry en Fase 1/2 ST-920 merece atención por su potencial para desplazar los tratamientos estándar actuales, como Fabrazyme de Sanofi, y convertirse en una terapia líder en el mercado anual de USD 2.5 mil millones. Para investigadores y profesionales de la industria, la tecnología Zinc Finger y la plataforma de penetración de la barrera hematoencefálica STAC-BBB adquirida por Eli Lilly ofrecerán una oportunidad para validar si pueden constituir un avance a largo plazo para abordar los desafíos de la administración de genes al cerebro. Además, la estrategia de expansión de I+D con eficiencia de capital de las grandes compañías farmacéuticas que han adquirido activos relativamente limpios a un precio menor mediante el proceso de quiebra servirá como referencia clave para futuras actividades de fusiones y adquisiciones.