Kardigan (KARD) recauda $400 millones en una ampliación de IPO para acelerar los ensayos de fase 3 de su cartera cardiovascular
Fundadores de MyoKardia Reagrupados, IPO con Sobresuscripción de $400 Millones
Kardigan (KARD) finalizó su Nasdaq IPO el 17 de junio, 2026, a $16 por acción (el extremo superior del rango de $14-$16), aumentando el número de acciones ofrecidas de 23.3 millones a 25 millones, recaudando un total de $400 millones. Esto supera el objetivo original de $350 millones por 14%. La empresa fue fundada por Tassos Gianakakos, CEO, y Bob McDowell, CSO, ambos fundamentales en el éxito de MyoKardia, que fue adquirida por BMS (BMY) por $13.1 mil millones. Su trayectoria en el desarrollo de mavacamten, un inhibidor de la miosina cardíaca, ha sido un factor clave para asegurar la confianza de los inversores institucionales. J.P. Morgan, Jefferies, Leerink Partners y TD Securities actuaron como gestores conjuntos de la colocación.
Tres líneas de desarrollo cardiovascular y estrategia de asignación de fondos
El programa principal, danicamtiv (MYK-491, un activador de la miosina cardíaca), se encuentra actualmente en un ensayo adaptativo de Fase 2b/3 (KINSHIP-DCM) para pacientes con miocardiopatía hipertrófica (HCM) causada por mutaciones en los genes MYH7/TTN, y se esperan los datos principales en la primera mitad de 2027. Ataciguat (un activador de la guanilato ciclasa soluble, desarrollado originalmente por Sanofi/Mayo Clinic) se encuentra en un ensayo de Fase 3 (KATALYST-AV) para la estenosis moderada de la válvula aórtica (AVS), con el reclutamiento de 1,400 pacientes. Los datos de la Fase 2 mostraron una reducción de más de 50% en el calcio valvular. Tonlamarsen (un oligonucleótido antisentido dirigido a la angiotensinógeno, desarrollado originalmente por Ionis Pharmaceuticals) mostró una reducción del 67% en la AGT plasmática a ACC.26, pero el efecto adicional de reducción de la presión arterial con dosis múltiples fue mínimo, por lo que la indicación se está cambiando a hipertensión aguda grave. La financiación se asignará de la siguiente manera: de $80 millones a $90 millones para danicamtiv, de $80 millones a $90 millones para ataciguat, de $40 millones a $50 millones para tonlamarsen, y de $50 millones a $60 millones para otros proyectos de I+D.
Oportunidad de mercado: potencial de primera clase tanto para HCM como para AVS
Se proyecta que el mercado de tratamientos para HCM crezca hasta los $3.2 mil millones a $4.6 mil millones para 2030, y, de ser aprobado, danicamtiv será la primera terapia de molécula pequeña específicamente para HCM. Actualmente, no existen tratamientos farmacológicos para AVS, siendo el reemplazo valvular quirúrgico (TAVR/SAVR) la única opción, lo que crea una oportunidad significativa para ataciguat como terapia de primera clase. Se espera que el mercado global de tratamientos para la estenosis aórtica crezca desde aproximadamente $11.3 mil millones en 2026 hasta $22.9 mil millones en 2033. En términos de competencia, los enfoques de terapia génica de empresas como Rocket Pharmaceuticals (RCKT) y Tenax Therapeutics (TENX) aún se encuentran en etapas tempranas para HCM.
Finanzas de la empresa y 2027 como un año fundamental
La empresa cotizó con una valoración de entre $1.3 mil millones y $1.4 mil millones y contaba con una financiación acumulada de $570 millones antes de la IPO (incluyendo una ronda Serie B de $254 millones). Al 31 de marzo de 2026, la empresa disponía de $287 millones en efectivo. La pérdida neta para el periodo de 12 meses fue de $230 millones, con gastos de I+D de $153 millones (un aumento 80% interanual). A pesar de no tener ingresos, la empresa ha atraído a inversores de primer nivel en el sector sanitario, incluidos Perceptive Advisors, ARCH Venture Partners, Sequoia Heritage, Fidelity y T. Rowe Price. Se espera que las lecturas de datos simultáneas para los tres programas en la primera mitad de 2027 sean un catalizador clave para la revalorización. La empresa es la compañía biotecnológica 13th en salir a bolsa en 2026, y el entorno del mercado, que ya ha superado el número total de IPOs biotecnológicos en 2025 (11), refleja una recuperación de la liquidez.
La expansión de $400 millones de Kardigan's IPO es una de las mayores IPOs biotecnológicas de 2026, y los inversores institucionales han asignado una valoración con una prima de $1.3 mil millones a $1.4 mil millones a la empresa, lo que refleja la trayectoria de los fundadores de MyoKardia (mavacamten → adquisición por BMS de $13.1 mil millones). Tanto HCM como AVS representan oportunidades para terapias de primera clase, ya que actualmente no existen tratamientos farmacológicos aprobados para ninguna de las dos afecciones, y se espera que las lecturas simultáneas de datos para las tres líneas de desarrollo en la primera mitad de 2027 sean un catalizador clave para la valoración. La reducción de 50%+ de calcio en la válvula observada en el ensayo de Fase 2 de ataciguat y el inicio del ensayo de Fase 3 KATALYST-AV sugieren que ataciguat tiene el potencial de ser la primera opción farmacológica para el mercado de tratamiento de la estenosis aórtica de $11.3 mil millones. Sin embargo, la falta de efecto reductor de la presión arterial con tonlamarsen conlleva un riesgo de pivotaje del programa y, dada la tasa de consumo de efectivo de la empresa de $230 millones durante los últimos 12 meses, el éxito de los datos de 2027 será un determinante clave de si la empresa puede asegurar financiación adicional.
Fuente: FierceBiotech (rss)