1. 임상 실행력을 확보한 시리즈 B

Expedition Therapeutics는 General Atlantic이 주도한 1억1,500만달러 규모 시리즈 B 지분투자를 유치했어요. 2025년 1억6,500만달러 시리즈 A에 이어 누적 조달액은 2억8,000만달러로 늘어났어요. 자금은 1일 1회 경구용 디펩티딜펩티다제-1(DPP1) 억제제 EXPD-101의 글로벌 임상 2상과 후속 적응증 개발에 투입돼요. 임상 결과가 나오기 전 대규모 자본을 확보해 중간 자금조달과 개발 지연 위험을 낮췄다는 점이 핵심이에요.

2. COPD에서 검증할 DPP1 기전

EXPD-101은 별도 상품명과 국제일반명칭이 부여되기 전인 임상 후보물질로, XH-S004와 FXS7553이라는 개발명도 사용해요. DPP1을 차단해 호중구 엘라스타제, 카텝신 G, 프로테이나제 3 등 호중구 세린 프로테아제(NSP)의 활성화를 억제하는 경구용 저분자예요. Navigator 임상 2상 NCT07684820은 기존 이중 또는 삼중 흡입 유지요법을 받는 COPD 환자에게 두 용량과 위약을 52주 투여해 유효성, 안전성, 내약성 및 약동학을 평가하며 2028년 6월 완료가 예정돼요. 따라서 이번 시험은 기관지확장증에서 입증된 DPP1 기전을 훨씬 큰 COPD 환자군으로 확장할 수 있는지를 판별하는 핵심 가치변곡점이에요.

3. 복성제약 도입 계약과 권리 구조

Expedition은 2025년 8월 Shanghai Fosun Pharmaceutical Group (600196.SH, 2196.HK)에서 중국 본토·홍콩·마카오를 제외한 EXPD-101의 전 적응증 개발·제조·상업화 권리를 도입했어요. 계약은 선급금 1,700만달러, 개발 마일스톤을 포함한 최대 1억2,000만달러, 판매 마일스톤 최대 5억2,500만달러와 순매출 연동 로열티로 구성돼요. 전체 잠재 지급액은 최대 6억4,500만달러이며, 이번 시리즈 B는 해당 라이선스 계약과 별개의 지분금융이에요. 중국에서 발굴된 임상 자산을 미국 전문 개발사가 글로벌 후기 임상으로 전환하는 크로스보더 모델의 실행 사례라는 의미가 있어요.

4. 경쟁 구도와 상업적 기준점

COPD 치료제 시장은 2025년 223억9,500만달러에서 2033년 311억7,100만달러로 성장할 전망이며, 표준치료의 중심은 LABA·LAMA 기관지확장제와 흡입 코르티코스테로이드 조합이에요. Verona Pharma의 오투바이어(ensifentrine, PDE3·PDE4 억제제)는 2024년 6월 26일 FDA 승인을 받아 네뷸라이저 유지요법으로 판매되고, Regeneron Pharmaceuticals (REGN)와 Sanofi (SNY)의 듀피젠트(dupilumab, IL-4Rα 길항 항체)는 2024년 9월 COPD 적응증을 추가했어요. Insmed (INSM)의 경구용 브린수프리(brensocatib, DPP1 억제제)는 비낭성섬유증 기관지확장증에서 2025년 8월 12일 FDA, 11월 18일 EU 승인을 받았어요. EXPD-101은 COPD에서 DPP1의 임상효과와 장기 치주·피부 안전성을 동시에 입증해야 하며, 경구 편의성만으로 기존 흡입제와 생물학적 제제를 대체할 수 있는지는 2상 데이터가 결정해요.