ヨーロッパのバイオテック投資心理回復とファンド締切の背景

Kurma PartnersのBiofund IVは215Mユーロ（$252M）で最終締切となりました。目標額である250Mユーロには14％足りませんが、前作のBiofund III（160Mユーロ）と比較して34％増加した規模です。ヨーロッパのベンチャーキャピタル（Venture Capital、VC）市場は最近の高金利とマクロ経済の不確実性により資金調達が困難な中での成果として注目されています。今回のファンド設立はバイオテックの初期段階の資金調達が依然として厳しいものの、実績あるリーダーシップを有するファンドに資本が集中するという二極化現象を示しています。

主なポートフォリオの革新的新薬パイプライン

本ファンドはすでに11社のスタートアップに投資しており、合計で約20社の有望企業に資金を分配する予定です。主要投資先の一つであるAdcytherixは次世代抗体薬物複合体（Antibody-Drug Conjugate、ADC）「ADCX-020」の開発を進めており、最近、固形腫瘍患者を対象とした臨床第1相試験（NCT07238075）で初患者投与を完了しました。また、肥満および代謝疾患をターゲットとするAlveus Therapeuticsは二重作用融合タンパク質（Bifunctional Fusion Protein）「ALV-100」を通じて、既存治療薬に比べて高い耐容性を有する体重減少効果を狙っています。さらに、EvlaBioは慢性腎臓病（Chronic Kidney Disease、CKD）患者の左心室肥大（Left Ventricular Hypertrophy、LVH）治療を目的とした単一クローン抗体（Monoclonal Antibody）の前臨床候補物質を高度化しています。

モダリティの多様化と遺伝子治療および標的タンパク質分解の可能性

Kurma PartnersのポートフォリオはADCや肥満治療ペプチドに留まらず、次世代遺伝子治療や標的タンパク質分解（Targeted Protein Degradation、TPD）領域まで網羅しています。Nuevocorは独自のメカノバイオロジー（Mechanobiology）プラットフォームを通じて、LMNA関連拡張型心筋症（LMNA-related Dilated Cardiomyopathy）治療用のアデノ随伴ウイルス（Adeno-Associated Virus、AAV）ベクターベース遺伝子治療薬「NVC-001」を臨床第1/2相段階で開発中です。オランダのLaigo Bioは自社プラットフォームSureTACs™を用いて、がんや自己免疫疾患の原因となる膜タンパク質を選択的に除去する前臨床研究を推進しています。Elkedoniaは脳の神経可塑性調節因子「Elk1」の小分子阻害剤（Small‑molecule Inhibitor）を開発し、治療抵抗性うつ病（Treatment‑Resistant Depression）市場のパラダイムを変える準備を進めています。

機関投資家協力体制とグローバル市場への破壊的影響

Bpifrance、オーストラリアのCSL Limited（CSL）、European Investment Fund（EIF）および親会社のEurazeo SEがコーナーストーン・インベスターとして参加し、ファンドの信頼性を大幅に向上させました。このような機関投資家の協力は、学術界の基礎科学の発見をグローバルな競争力を持つ企業へ転換する全プロセス支援体制を強化する役割を果たします。Medicxiの5億ユーロファンドとJeito Capitalの10億ユーロ規模メガファンドの締切に続く今回の成果は、ヨーロッパがグローバルな新薬開発の中心ハブへ躍進していることを示唆しています。最終的に本ファンドは、前臨床段階から臨床進入まで長期投資が必須となる革新的治療薬の開発に先駆けとなり、患者に対して未充足医療ニーズ（Unmet Medical Need）を解決する突破口を提供するものと見られます。