主要な治療領域に資本を集中

ベルギーのUCBは、免疫学と神経学で培ってきた臨床・商業化能力を拡大することで、成長戦略を強化しています。主要な収益源であるBimzelx（bimekizumab-bkzx）は、IL-17A/IL-17Fを標的とするモノクローナル抗体であり、2025年には22億2700万ユーロの純売上を記録し、UCBは40億ユーロ以上のピーク売上を予測しています。FDAは2023年10月17日に、中等度から重度の尋常性乾癬に対するBimzelxを承認し、諮問委員会（AdComm）は開催しませんでした。実績のある商業化基盤に基づいて、次世代プラットフォームを買収することが、今回の戦略の財務的な背景です。

Candid Therapeuticsの買収により、免疫リセットプラットフォームを獲得

UCBは2026年6月17日にCandid Therapeuticsの買収を完了し、前払い金20億米ドルと、潜在的なマイルストーン報酬0.2億米ドルを含む、最大22億米ドルを支払う予定です。主要な資産であるcizutamigは、ブランド名のない臨床段階のBCMA/CD3二重特異性T細胞エンゲイジャーであり、病原性の高い形質細胞とB細胞を除去するように設計されており、10種類以上の自己免疫疾患に対して複数の第1相臨床試験で評価されています。100人以上の患者に投与された初期データセットに基づき、重症筋無力症と全身性自己免疫性リウマチ性疾患に関連する間質性肺疾患に対するグローバルな第2相臨床試験が開発の焦点となります。既存のRituxan（リツキシマブ、CD20）、Vyvgart（エフガルチモドアルファ、FcRn）、Ultomiris（ラブルリズマブ、C5）よりも、より深く、持続的な免疫リセットを実現できるかが、競争力の基準となります。

CD19と神経細胞治療により、リスクを分散

UCBは、Antengene（6996）から、ブランド名のないATG-201のグローバルな独占的開発、製造、商業化の権利も取得しました。ATG-201は、CD19/CD3二重特異性抗体であり、Antengeneが中国とオーストラリアで最初のヒト対象第1相臨床試験を実施した後、UCBがその後の開発を引き継ぐという構造です。神経学の分野では、2026年6月2日にNeurona Therapeuticsの買収を完了し、前払い金6億5000万米ドルとマイルストーン報酬5億米ドルを含む、最大11億5000万米ドルの規模で、rezanecel（旧NRTX-1001）を取得しました。rezanecelは、薬剤耐性のある内側側頭葉てんかんに対して、1回投与する再生神経細胞治療薬であり、第1/2相臨床試験段階にあり、抗てんかん薬とてんかん手術を中心とした標準治療を補完する、疾患修飾的なアプローチです。

売上高の維持力と臨床試験の実行力が、評価を左右する

自己免疫治療薬市場は2025年に1441億米ドル、グローバルなてんかん薬市場は2024年に111億米ドルと集計されており、両方のプラットフォームともに商業的な拡大の余地が大きいです。UCBのRystiggo（ロザノリキシマブ-ノリ）は、FcRnを標的とする抗体であり、FDAは2023年6月26日に、AChRまたはMuSK抗体陽性の成人重症筋無力症に対して承認し、すでに市場に投入されています。これにより、新しいプログラムの開発費用を分担することができます。一方、cizutamigとrezanecelは、それぞれ第1相および第1/2相臨床試験段階にあり、有効性の再現性、サイトカイン放出症候群の管理、細胞製造の一貫性が、主要なリスク要因となります。したがって、今回の買収の成否は、プラットフォームの希少性よりも、第2相臨床試験への移行の速さ、および疾患ごとのリスクとベネフィットの証明によって決まります。